Interés negativo significa en buen castellano desinterés o de otro decir, no me interesa o en este caso NO ME INTERESA TU DEPÓSITO, en Matemática este desdén se denota con un "-" o guión o signo menos, desinterés es decir : ¿Hay demasiado dinero en el mundo?, ¿sobran ahorradores?
Querido ahorrador. Imagínate que mañana vas a la sucursal más cercana
de tu entidad financiera habitual. Quieres un depósito a plazo fijo, y
como siempre, tratas de negociar el precio con la persona que te
atiende. Pero, al contrario de lo que ocurre siempre, esta no te hace
una buena oferta de esas que hacía antaño “por ser un cliente especial”.
Lejos de eso, quiere cobrarte. Sí, cobrar. Esto es, en vez de ofrecer
un 1%, un 0,5% o un determinado tipo de interés, pretende que tú,
querido ahorrador, pagues por depositar tu dinero. ¿Una locura?
Quizá eso hayan pensado los clientes a los que les ha pasado ya. Sí, estás leyendo bien… Cobrar por depositar el dinero en una entidad financiera es hoy por hoy una realidad. Y
no, no hay trampa ni cartón, no me refiero a que el dinero esté
remunerado y se cobren comisiones por otros conceptos que inclinen la
balanza a favor de la entidad financiera. No, nada de eso. Me refiero a
que hoy por hoy, los mayores bancos del mundo han empezado a cobrar a
los grandes depositantes de euros por custodiar su dinero. O, en otras
palabras, en Euroland ( UNIÓN EUROPEA ) los tipos de interés negativos son ya una realidad. No hay trampa ni cartón.
La tendencia apadrinada por los mayores bancos del mundo.
Véase la siguiente noticia del WSJ (“Big Banks Start Charging Clients for Euro Deposits” 17-10-2014), que es el medio que ha publicado el bombazo, o si lo prefieren pueden leer parte de la información en Reuters o Bloomberg. Entidades
como BNY Mellon, el mayor custodio del mundo, Goldman Sachs, JP Morgan,
Credit Suisse o HSBC están cobrando, o van a hacerlo de forma
inmediata, a aquellos clientes que depositan grandes cantidades de
saldos de pasivo en euros en sus cuentas.
Entidades
como BNY Mellon, el mayor custodio del mundo, Goldman Sachs, JP Morgan,
Credit Suisse o HSBC están cobrando, o van a hacerlo de forma
inmediata, a aquellos clientes que depositan grandes cantidades de
saldos de pasivo en euros en sus cuentas
Es cierto que
no se menciona a entidades como Santander, BBVA o La Caixa, que sería lo
que realmente le preocuparía al ahorrador español, pero por lo pronto
las rentabilidades ofrecidas han bajado de forma notoria también en
nuestro país. Y, si ha pasado esto, algo que hace tan solo unos meses era impensable, ¿por qué no valorar la posibilidad de que vaya a más? De hecho, véase cómo las noticias sobre los ‘tijeretazos’ a las rentabilidades son cada día más habituales en nuestros portales de noticias favoritos, incluyendo a los grandes bancos (de hecho quizá sean quienes lleven la delantera).
Desarrollo en Cascacada del BCE hacia abajo.
¿Por
qué está pasando esto? Claramente, por la decisión del BCE de situar
los tipos de interés de la facilidad de depósito en el -0,2%. Vamos, que
el BCE ha decidido cobrar a los bancos por depositar su dinero
en la institución y ahora las entidades financieras han empezado a
repercutir dicho coste al cliente. Dicha medida no solo ha depreciado la divisa y minorado la rentabilidad en los bonos a corto plazo, sino que también ha provocado un cambio en la mentalidad de los diversos agentes económicos. Se
intuye en el movimiento de los grandes bancos que no esperan que lo que
vivimos sea coyuntural, sino que los tipos de interés en terreno
negativo están aquí para quedarse, al menos por un tiempo. En caso contrario, ¿por qué molestar a sus mayores clientes?
Así, aparentes ‘locuras’ en la deuda pública de mayor calidad se entienden mejor. Por ejemplo en la yield curve AAA de la Eurozona
podemos encontrar rendimientos negativos hasta vencimientos de 3 años, y
en el caso de la deuda pública alemana se marcaron cifras a 5 años tan
irrisorias como el 0,1%. Si los Estados catalogados como ‘refugio’ lo
deseasen, podrían reducir el vencimiento medio de su deuda pública y
financiarse literalmente gratis; es más, ¡podrían incluso cobrar dinero por endeudarse! Eso es una ‘locura’, al menos desde una perspectiva ‘precrisis’, pero a partir de ahora el debate puede ir más allá. ¿Por ejemplo, alguien se imagina un Euribor en territorio negativo?
Sin
duda se trata de un escenario más debatible a nivel teórico que
práctico, porque poca gente se imagina que pueda llegar a pasar. Pero,
por otra parte, ¿quién se imaginaba que llegaríamos a pagar por
depositar nuestro dinero? ¿Quién se imaginaba la deuda pública alemana a
5 años con rendimiento casi cero? No es extraño, por tanto, viendo la
vertiginosa caída del indicador, que la gente se empiece a preguntar
cosas como “¿cómo afectará a mi hipoteca un Euribor en negativo?” o “¿Euribor al 0%? Es posible a final de año”. Los
tipos de interés en negativo, si se consolidan, pueden afectar tanto a
depositantes como a la rentabilidad de la deuda y a indicadores como el
Euribor.
Cuando el Futuro nos alcance.
Si
los tipos negativos se consolidan, se podría llegar a cobrar por
depositar el dinero al ciudadano de a pie en un importe lo
suficientemente bajo para que no compense guardarlo en casa
Y
ese es otro motivo de preocupación para los ahorradores que deseen
depositar su dinero en las entidades financieras. No solo el BCE ha
establecido una facilidad de depósito en negativo, no solo aumentará de nuevo la liquidez en el sistema por medio de los TLTRO
y la compra de activos (haciendo menos atractivo remunerar el dinero de
los ahorradores y hundiendo las referencias a corto plazo), además, si
indicadores como el Euribor se ven afectados, las entidades financieras
seguirán bajando la rentabilidad de los depósitos más y más para
defender sus márgenes. ¿Podría llegar todo ello a la calle?
¿Podríamos ver en algún momento depósitos con un tipo de interés
negativo para el ciudadano de a pie?
Es difícil de imaginar, y
operativamente complicado. Si los grandes bancos han elegido a las
grandes cuentas para cobrar no es por gusto, es precisamente porque son
estas cuentas las que no pueden prescindir de una entidad financiera. En
otras palabras, si a un pequeño ahorrador le cobran una cantidad
significativa por custodiar su dinero, lo sacará en efectivo y lo tendrá
en casa, aun a riesgo de que se lo roben. Pero esto para un gran
patrimonio es inviable. Un gran patrimonio puede invertirlo, puede
moverlo, puede incluso meter una parte en su caja fuerte, pero si quiere
liquidez no le quedará más remedio que pagar por ello.
Tipos de interés negativos
¿ Y si se consolidan?
Aunque, dicho
esto, también sacamos en conclusión que, si los tipos negativos
se consolidan, se podría llegar a cobrar por depositar el dinero al
ciudadano de a pie en un importe lo suficientemente bajo para que no
compensara guardarlo en casa. Eso sí es posible; difícil, pero posible.
No
sé si nuestros ojos llegarán a ver tal cosa, pero viendo el mundo en
que vivimos probablemente el debate se irá incrementando en los próximos
meses. Qué mejor ocasión que esta para empezar a planteárselo. Por otra
parte, y relacionado con esto, ¿alguien se imagina un verdadero
mercado bajista en la Eurozona con los miles de millones que saldrán de
los depósitos a medida que las rentabilidades bajen? O mejor
dicho, que están saliendo. Porque Manolo y Pepe probablemente no moverán
el mercado, pero a quien están cobrando por depositar el dinero es a hedge funds,
grandes empresas, grandes patrimonios…
De hecho, el mercado de deuda
corporativa con grado de inversión, uno de los más importantes para
juzgar el devenir de los mercados, no se ha enterado de las recientes turbulencias.
¿Será que conocían de antemano los rumores de que Mario Draghi ( Presidente del European Central Bank BCE, desde 1 Noviembre 2011) podría
comprar? ¿Hay demasiado dinero en el mundo? ¿Nos habremos vuelto locos?
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